高盛：中国境外IPO市场已复苏 复苏态势将持续
3月13日，在高盛的媒体交流会上，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军谈及中企境外资本市场融资时表示：“如果说，2024年底我们是感觉到了风的存在，那么今年我们是真正感觉风来了。”他预计中国境外IPO市场已经复苏且复苏态势会持续。
今年以来，A股公司赴港上市掀起热潮。王亚军表示，年内A+H股上市数量呈现显著增长态势。随着境外发行市场的全面复苏以及国际长线投资者的加速回归，预计这波AH股上市浪潮或可持续两年。
据Dealogic数据显示，2024年中国境外发行市场融资额为448亿美元，相较于2023年的195亿美元，实现成倍增长，虽然与历史平均值750亿美元尚有差距，但已出现明显的拐点。截至3月13日，过去10个星期中国海外资本市场融资额达130亿美元，较去年同期增长23倍。若今年市场延续这一趋势，全年融资额或可达650亿美元左右，与历史均值差距缩小。1月至2月通常是融资淡季，今年在这一时期能有130亿美元的融资额，在历史上看也是非常繁忙的。
从国际投资者参与度来看，以今年港股IPO规模最大的蜜雪冰城、古茗、布鲁可为例，招股书显示成功引入海外基石投资者。根据港交所公布的配售结果公告，蜜雪冰城非基石国际配售部分获得了约70倍认购、古茗国际配售获得约15倍超额认购、布鲁可国际配售获得约39倍认购。上述三个项目中，中长线投资者数量均超过20个。
王亚军表示，2024年底，国际长线投资者已开始逐渐重新回归中国市场，而2025年以来，国际长线的参与程度加深，恢复到了正常市场年份的水平。诸多IPO的后市交易表现出色，相关股票走势强劲。他认为中国境外IPO市场已经复苏了，相对海外其他市场，即使在这一轮大涨后，中国市场的估值仍然便宜很多。政府出台的宏观刺激政策对市场起到了关键的稳定作用，从基本面层面为市场复苏提供了有力支撑。以DeepSeek为代表的科技事件极大地改变了国际资本界对中国科技股乃至中国资产的信仰。
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